“片仔癀錠劑現(xiàn)在的價格是760元（每粒），已經(jīng)漲了。”5月7日，片仔癀銀河SOHO店的店員告訴新京報貝殼財經(jīng)記者，店內(nèi)片仔癀錠劑的價格已經(jīng)調(diào)整，目前只有片仔癀膠囊有現(xiàn)貨，錠劑無現(xiàn)貨，到貨時間尚不能確定。

同日記者發(fā)現(xiàn)，片仔癀天貓旗艦店中，片仔癀錠劑的銷售價格也已經(jīng)同步調(diào)整至760元/粒，店內(nèi)顯示有貨，每人限購4件。

時隔三年，片仔癀錠劑再度提價。5月5日晚間，片仔癀發(fā)布公告表示，由于主要原料及人工成本上漲，同步上調(diào)片仔癀錠劑的國內(nèi)市場零售價、市場供應(yīng)價格，與此前的零售價590元相比，此次其零售價漲幅為28.81%。

提價背后，片仔癀正面臨來自成本上漲、股價下跌、利潤增速下降的三方面壓力。大幅調(diào)價是公司在成本上漲之下的無奈選擇，還是為保障利潤的主動之舉？此次價格調(diào)漲，會再度帶動市場熱炒嗎？

時隔三年再度提價背后 成本、利潤增速均承壓

片仔癀同時提升了錠劑海內(nèi)外的供應(yīng)價格。其中，國內(nèi)供應(yīng)價格上調(diào)約170元/粒；海外市場供應(yīng)價格上調(diào)約35美元/粒。

不過，片仔癀錠劑上一次調(diào)價還在2020年1月，其將錠劑零售價由530元/粒上調(diào)到590元/粒。時隔三年再度提價背后，片仔癀的原材料價格近年來連年上漲。片仔癀系列產(chǎn)品涉及的藥材主要包括麝香、牛黃、蛇膽、三七，近三年年報中，片仔癀均有提及麝香、牛黃及蛇膽的價格呈上漲趨勢，對產(chǎn)品成本產(chǎn)生上升壓力。

2022年，片仔癀以片仔癀錠劑為主的肝病用藥的營業(yè)成本為6.86億元，同比增長1.79%。其中，占比92.76%的直接材料出現(xiàn)1.37%的同比增長，是營業(yè)成本上升的主要原因。

與此同時，2022年，片仔癀的業(yè)績增速明顯放緩。期內(nèi)公司營業(yè)總收入86.94億元，同比增長8.38%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤24.72億元，同比增長1.66%。其2022年的業(yè)績增速為近8年以來最低。

據(jù)了解，片仔癀系列產(chǎn)品含片仔癀錠劑、片仔癀膠囊劑和復(fù)方片仔癀含片等片仔癀時隔三年漲價，其中片仔癀錠劑占主導(dǎo)地位。2022年，片仔癀系列產(chǎn)品銷售收入為36.05億元，年內(nèi)公司四成以上的營業(yè)收入來自該系列產(chǎn)品；片仔癀系列產(chǎn)品的銷售凈利潤約為23.23億元，同期公司整體的凈利潤約為25.23億元片仔癀時隔三年漲價，片仔癀錠劑為公司主要的利潤來源。

若市場需求不被大幅提價抑制，此次調(diào)價，有望對其2023年業(yè)績產(chǎn)生積極影響。片仔癀并未公布其錠劑產(chǎn)品的銷量，不過從片仔癀系列產(chǎn)品的銷量來看，2022年，片仔癀系列產(chǎn)品銷售數(shù)量為1508.78萬盒，2023年一季度，銷售數(shù)量為498.14萬盒，已接近2022年全年的三分之一。

創(chuàng)下最大提價幅度 片仔癀的漲價策略為何生變？

片仔癀錠劑的價格此前也曾經(jīng)歷過多次調(diào)漲。西南證券統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2004年至2020年16年間，片仔癀錠劑產(chǎn)品一共提價19次，其零售價從325元/粒升至590元/粒，提價幅度為81.54%。

貝殼財經(jīng)記者查閱片仔癀錠劑此前的漲價信息發(fā)現(xiàn)，此前其調(diào)價的策略為小幅多次，內(nèi)銷價格上調(diào)的幅度為5元-40元之間。然而，此次其零售價格一口氣上調(diào)了170元，創(chuàng)下了歷史上最大的調(diào)價幅度。

片仔癀的調(diào)價邏輯為何變了？

擁有定價權(quán)，曾被外界視作片仔癀的核心競爭力，提價也是片仔癀對沖原材料價格上漲的手段之一。但產(chǎn)品在短期內(nèi)多次提價為市場帶來了價格持續(xù)上升的預(yù)期，也為炒作提供了空間。

2021年年中，由于麝香等原材料供給緊張，片仔癀被熱炒。原銷售價590元/粒的片仔癀錠劑，被炒至980元-1350元不等，線上線下出現(xiàn)斷貨、限購等情況。2021年，以片仔癀錠劑為代表的肝病用藥實現(xiàn)37.01億元的收入，同比增長45.75%，推動公司整體營收同比增長23.2%。

公司的股價也隨之一路飆升，2020年1月22日-2021年7月21日間，公司股價上漲285.11%。不過，隨著炒作情緒逐漸退卻，股價在波動中下行，至今年5月5日收盤，已較2021年7月21日收盤跌78.97%。

其2022年的業(yè)績降速，也與市場炒作的退熱息息相關(guān)。市場炒作情緒較重，并未給其帶來穩(wěn)定的業(yè)績增長，同時還加劇了股價波動。片仔癀在2021年年度股東大會會議材料中提及，公司通過組建機動巡查隊伍，將巡查范圍擴大到全國體驗館和經(jīng)銷商，加大供應(yīng)、啟動線上銷售平臺建設(shè)等手段對沖市場炒作。

IPG中國首席經(jīng)濟學(xué)家柏文喜認(rèn)為，企業(yè)的漲價幅度是綜合成本、市場情況的綜合考量，小幅多次提價容易造成持續(xù)漲價預(yù)期而引發(fā)炒作，一步到位大幅加價有利于打破持續(xù)漲價預(yù)期，實際有助于防止市場炒作。

不過，柏文喜同時表示，大幅提價也是對產(chǎn)品真實需求的考驗，“對于一些具有較強市場壟斷性的產(chǎn)品來說，以漲價拉動業(yè)績屢試不爽，但前提是產(chǎn)品需求具有較強剛性，否則在大幅提價之下有可能傷及真實需求，并最終導(dǎo)致需求轉(zhuǎn)移或者替代品出現(xiàn)，從而造成自身衰落。”

那么，此輪漲價后，片仔癀供應(yīng)情況如何？

據(jù)貝殼財經(jīng)觀察，盡管線下店表示無貨，但片仔癀錠劑目前在線上渠道并未出現(xiàn)缺貨情況。另外，從2022年披露的數(shù)據(jù)來看，公司以片仔癀錠劑為主的肝病用藥，庫存也較為充足。年報顯示，2022年，肝病用藥的生產(chǎn)量為385.38萬盒，同比增長8.91%。在生產(chǎn)量增幅不足10%的同時，期內(nèi)該類藥品庫存量為85.49萬盒，同比增長122.34%。

新京報貝殼財經(jīng)記者 丁爽

編輯 白華兵 校對 盧茜